O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, comparou a política monetária de combate à inflação à administração de um “remédio cavalar”. Ele argumentou que os efeitos colaterais dos juros elevados são menos prejudiciais do que deixar a doença avançar.
A declaração foi feita nesta terça-feira (10) durante o ABRACAM Speech 2026, evento da Associação Brasileira de Câmbio, em São Paulo. Na semana passada, o Comitê de Política Monetária interrompeu o ciclo de cortes e manteve a taxa básica de juros (Selic) em 13,75% ao ano.
O patamar, considerado alto, tem sido alvo de debates de economistas que tentam influenciar a política do governo Lula 4. “O papel do Banco Central é de um médico que não é um clínico geral. É de uma doença específica, chamada inflação”, afirmou Galípolo.
Segundo ele, a política monetária precisa ir além da inflação corrente e considerar a percepção de risco dos investidores, construída ao longo de décadas de instabilidade econômica e desvalorizações cambiais. Galípolo destacou que a memória de sucessivos choques cambiais ainda influencia a avaliação de ativos brasileiros.
“A credibilidade é construída com tempo”, afirmou o presidente do BC. Para ele, uma redução duradoura do risco percebido só virá com um longo período sem a ocorrência de um choque.
Ele também contestou a ideia de que a dívida pública brasileira, por ser predominantemente em reais, eliminaria parte importante do risco. Na avaliação de Galípolo, tanto residentes quanto estrangeiros comparam os retornos dos ativos do país com alternativas em dólar no mercado internacional.
O presidente chamou atenção ainda para o peso crescente dos títulos pós-fixados atrelados à Selic na composição da dívida. Esse cenário, segundo ele, aumenta a importância da política monetária no financiamento do país.
